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引言

2023年2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司等配套規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施。這標(biāo)志著我國(guó)注冊(cè)制的制度安排基本定型，在中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義。股票發(fā)行注冊(cè)制的“一個(gè)核心”就是以信息披露為核心，并將審核注冊(cè)分為交易所審核和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)兩個(gè)環(huán)節(jié)。在注冊(cè)制背景下，系統(tǒng)地研究、分析交易所審核階段和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)階段的終止及被否案例，將有助于及時(shí)掌握最新的審核關(guān)注重點(diǎn)及監(jiān)管動(dòng)態(tài)。為此，我們將于每月推出一期“A股IPO終止及被否案例簡(jiǎn)報(bào)”，選取前一個(gè)月A股IPO終止及被否的代表性案例進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

河南嘉晨智能控制股份有限公司

1.公司基本情況

主營(yíng)業(yè)務(wù)：河南嘉晨智能控制股份有限公司（“嘉晨智能”）主營(yíng)業(yè)務(wù)為車輛智能驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

控股股東、實(shí)際控制人：姚欣直接持有及通過(guò)持股平臺(tái)間接持有嘉晨智能合計(jì)68.19%的股份，直接及通過(guò)持股平臺(tái)間接控制嘉晨智能合計(jì)69.34%的表決權(quán)，為嘉晨智能控股股東及實(shí)際控制人。

發(fā)行人選擇的上市板塊及上市標(biāo)準(zhǔn)：擬上市板塊為科創(chuàng)板，選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為標(biāo)準(zhǔn)一，即預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5,000萬(wàn)元。

上市申請(qǐng)情況：嘉晨智能科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件于2022年6月27日被上海證券交易所受理，交易所對(duì)其進(jìn)行了一輪審核問(wèn)詢；后因嘉晨智能及其保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，上海證券交易所于2023年5月30日終止對(duì)嘉晨智能發(fā)行上市審核。

2.案例主要看點(diǎn)

(1) 關(guān)于科創(chuàng)屬性

申報(bào)文件顯示：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源于電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)、整車控制系統(tǒng)及智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)，其中電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)收入占比約在70%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中直接采購(gòu)原材料的成本占比在80%以上，其中電機(jī)控制器的采購(gòu)額占公司采購(gòu)總額的比例在報(bào)告期各期分別為64.34%、64.66%、52.13%，主要是采購(gòu)INMOTION、ZAPI、CURTIS等品牌電機(jī)控制器。

交易所在問(wèn)詢中對(duì)嘉晨智能的科創(chuàng)屬性進(jìn)行了關(guān)注，要求說(shuō)明：①公司產(chǎn)品性能是否主要依賴于核心原材料/零部件，公司核心技術(shù)與行業(yè)通用技術(shù)的關(guān)系，公司是否主要為產(chǎn)品組裝。②采購(gòu)的控制器等是否自帶控制軟件，公司軟件算法開(kāi)發(fā)的具體內(nèi)容，是否屬于二次開(kāi)發(fā)。

就該等問(wèn)詢，嘉晨智能回復(fù)：①嘉晨智能是整車廠商一級(jí)零部件供應(yīng)商，為客戶提供車輛智能驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)產(chǎn)品。嘉晨智能根據(jù)整體設(shè)計(jì)目標(biāo)，進(jìn)行硬件設(shè)計(jì)選型和嵌入式軟件開(kāi)發(fā)，產(chǎn)品硬件為執(zhí)行的載體，嵌入式軟件在實(shí)現(xiàn)整車目標(biāo)功能起到關(guān)鍵作用。公司產(chǎn)品性能并不主要依賴于核心原材料/零部件。嘉晨智能的21項(xiàng)核心技術(shù)均為自主研發(fā)，形成了59項(xiàng)發(fā)明專利和109項(xiàng)軟件著作權(quán)，不屬于行業(yè)通用技術(shù)。②外購(gòu)的電機(jī)控制器屬于通用件，自帶基礎(chǔ)性軟件，嘉晨智能針對(duì)下游行業(yè)的特定需求，在基礎(chǔ)應(yīng)用層軟件的框架之上，進(jìn)行應(yīng)用軟件二次開(kāi)發(fā)，形成差異化的智能驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)方案。

(2) 關(guān)于第一大客戶同時(shí)為第二大股東

申報(bào)文件顯示：杭叉集團(tuán)股份有限公司（“杭叉集團(tuán)”）持有嘉晨智能22.22%股權(quán)，為嘉晨智能第二大股東。2018年2月，杭叉集團(tuán)與嘉晨智能、姚欣等股東簽署《投資協(xié)議》，增資入股嘉晨智能。《投資協(xié)議》約定嘉晨智能及其子公司從事分配紅利、改變公司董事會(huì)人數(shù)、購(gòu)買任何價(jià)值超過(guò)200萬(wàn)元的資產(chǎn)等9大事項(xiàng)需取得杭叉集團(tuán)或杭叉集團(tuán)提名的公司董事同意。2021年9月30日，杭叉集團(tuán)與嘉晨智能、姚欣等簽訂協(xié)議，約定前述特殊權(quán)利條款全部自始無(wú)效。報(bào)告期內(nèi)，嘉晨智能對(duì)杭叉集團(tuán)的各期銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為45.75%、50.27%、52.66%，杭叉集團(tuán)為嘉晨智能第一大客戶。

交易所在問(wèn)詢中就上述情形對(duì)嘉晨智能控制權(quán)的影響進(jìn)行了關(guān)注，要求說(shuō)明：①《投資協(xié)議》簽署前后公司治理結(jié)構(gòu)及人員的變化情況；實(shí)際控制人姚欣能否單獨(dú)控制公司，在相關(guān)重大事項(xiàng)方面是否須與杭叉集團(tuán)協(xié)商方可控制公司。②相關(guān)特殊權(quán)利終止后，杭叉集團(tuán)是否仍可以利用其作為發(fā)行人第二大股東、第一大客戶這一特殊地位，繼續(xù)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)施重大影響。

就該等問(wèn)詢，嘉晨智能回復(fù)：①《投資協(xié)議》簽署前后，姚欣直接及間接持有的股權(quán)比例始終保持50%以上；杭叉集團(tuán)雖委派一名董事，但姚欣提名的董事占據(jù)了董事會(huì)的多數(shù)席位；姚欣一直擔(dān)任負(fù)責(zé)公司日常經(jīng)營(yíng)管理的經(jīng)理，能夠控制公司日常經(jīng)營(yíng)管理；杭叉集團(tuán)雖然能委派一名監(jiān)事，但其主要履行監(jiān)督職能，無(wú)法對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，《投資協(xié)議》簽署未導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化。就杭叉集團(tuán)享有的特定事項(xiàng)一票否決權(quán)及其他特殊權(quán)利，嘉晨智能通過(guò)列舉存在過(guò)類似約定的上市公司案例，說(shuō)明該等權(quán)利為投資行業(yè)的慣例條款，實(shí)際上系中小股東的一種保護(hù)性權(quán)利，沒(méi)有賦予相關(guān)股東單獨(dú)或共同對(duì)公司重大經(jīng)營(yíng)決策的決定權(quán)。此外，杭叉集團(tuán)出具了《關(guān)于不謀求控制權(quán)的承諾》。②基于以下理由，嘉晨智能認(rèn)為相關(guān)特殊權(quán)利終止后，杭叉集團(tuán)不能對(duì)嘉晨智能的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)施重大影響，也不會(huì)對(duì)嘉晨智能未來(lái)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響：根據(jù)公司章程，杭叉集團(tuán)不能對(duì)股東大會(huì)、董事會(huì)、高管人員實(shí)施重大影響；嘉晨智能嚴(yán)格執(zhí)行關(guān)聯(lián)交易制度，關(guān)聯(lián)交易經(jīng)營(yíng)決策不依賴于關(guān)聯(lián)方；嘉晨智能客戶資源豐富，除杭叉集團(tuán)外，嘉晨智能與其他客戶均保持了長(zhǎng)期的合作關(guān)系，且工業(yè)車輛整車制造企業(yè)對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)認(rèn)證和產(chǎn)品認(rèn)證，認(rèn)證壁壘較高，嘉晨智能與杭叉集團(tuán)以外的客戶合作關(guān)系穩(wěn)定緊密。

(3) 關(guān)于公司業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)

申報(bào)文件顯示：颯派集團(tuán)（ZAPI）為嘉晨智能第一大供應(yīng)商。報(bào)告期各期嘉晨智能向颯派集團(tuán)的采購(gòu)金額占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例分別為64.39%、69.17%和55.36%。2016年10月，嘉晨智能與颯派集團(tuán)簽署《經(jīng)銷協(xié)議》，約定由嘉晨智能經(jīng)銷颯派集團(tuán)的產(chǎn)品及提供售后服務(wù)，《經(jīng)銷協(xié)議》約定了客戶保護(hù)和轉(zhuǎn)移條款，即颯派集團(tuán)在接到嘉晨智能負(fù)責(zé)管理且維持正常交易的客戶名單并確認(rèn)后，應(yīng)對(duì)該等客戶進(jìn)行保護(hù)，不受其他經(jīng)銷商、代理商的任何干擾；由嘉晨智能負(fù)責(zé)管理的客戶，其所采購(gòu)的颯派集團(tuán)產(chǎn)品60%以上通過(guò)嘉晨智能進(jìn)行采購(gòu)且維持交易超過(guò)一年的，經(jīng)過(guò)協(xié)商轉(zhuǎn)移至颯派集團(tuán)，即客戶銷售和售后全部交由颯派集團(tuán)負(fù)責(zé)，颯派集團(tuán)支付嘉晨智能補(bǔ)償/傭金。颯派集團(tuán)的客戶包括杭叉集團(tuán)、安徽合力股份有限公司（“安徽合力”）等嘉晨智能主要客戶。

交易所在問(wèn)詢中對(duì)嘉晨智能的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)進(jìn)行了關(guān)注，要求說(shuō)明：①颯派集團(tuán)及其經(jīng)銷商是否有能力向杭叉集團(tuán)和安徽合力等嘉晨智能主要客戶銷售同類型產(chǎn)品。②《經(jīng)銷協(xié)議》中約定的客戶保護(hù)和轉(zhuǎn)移條款的具體執(zhí)行情況。

就該等問(wèn)詢，嘉晨智能回復(fù)：①?gòu)募夹g(shù)實(shí)力層面上，颯派集團(tuán)有能力向杭叉集團(tuán)和安微合力等嘉晨智能主要客戶銷售同類型產(chǎn)品，但在具體的產(chǎn)品應(yīng)用中，由于颯派集團(tuán)的核心研發(fā)技術(shù)人員均在國(guó)外，技術(shù)開(kāi)發(fā)、服務(wù)響應(yīng)速度較慢，較難提供及時(shí)的研發(fā)及技術(shù)服務(wù)。在颯派集團(tuán)其他境內(nèi)合作方中，向嘉晨智能報(bào)告期內(nèi)前五大客戶銷售同類產(chǎn)品的只有一家公司，該公司提供的驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)與嘉晨智能產(chǎn)品在產(chǎn)品性能指標(biāo)、產(chǎn)品線范圍、智能化程度、技術(shù)服務(wù)能力等方面均存在差距。②颯派集團(tuán)除對(duì)嘉晨智能向杭叉集團(tuán)的銷售提供保護(hù)外，嘉晨智能未向颯派集團(tuán)提交其負(fù)責(zé)管理且維持正常交易的客戶名單，颯派集團(tuán)亦未確認(rèn)相應(yīng)保護(hù)名單。自《經(jīng)銷協(xié)議》簽訂以來(lái)，未發(fā)生將客戶轉(zhuǎn)移給颯派集團(tuán)的情況，上述客戶轉(zhuǎn)移條款未實(shí)際執(zhí)行。雙方已于2022年6月17日解除《經(jīng)銷協(xié)議》。