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● 非現(xiàn)金分配的資產(chǎn)類(lèi)別：通常包括（i）公開(kāi)交易證券（限售期已屆滿且其他限制亦已解除的證券）；(ii) 不可公開(kāi)交易的證券; (iii) 非上市企業(yè)的股權(quán)/權(quán)益；及（iv）其他資產(chǎn)。

● 非現(xiàn)金資產(chǎn)的定價(jià)機(jī)制：基金管理人應(yīng)事先在基金文件中明確規(guī)定非現(xiàn)金資產(chǎn)的定價(jià)機(jī)制。根據(jù)人民幣基金市場(chǎng)慣例,（i）對(duì)于公開(kāi)交易的證券，通常以分配決定之日之前或之后一段時(shí)間（例如5-10個(gè)證券交易日）內(nèi)該等證券的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值確定其價(jià)值；(ii) 對(duì)于即將實(shí)現(xiàn)公開(kāi)上市交易的證券，通常以該等證券的上市交易價(jià)格與上市后一段時(shí)間（例如5-10個(gè)證券交易日）內(nèi)該等證券的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值確定其價(jià)值；(iii) 對(duì)于未上市企業(yè)的股權(quán)或其他資產(chǎn)，通常按照基金管理人單獨(dú)選定的或與咨詢委員會(huì)（或合伙人會(huì)議）共同選定的評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的市場(chǎng)公允價(jià)值確定其價(jià)值。對(duì)于前述（i）及（ii）中采用分配決定之日之后的證券市場(chǎng)價(jià)值作為定價(jià)參考的，將導(dǎo)致基金管理人在分配決定日后才能確定最終的基金分配價(jià)值，因此在該等情況下，在基金管理人確定各合伙人最終應(yīng)分配的證券前，將先預(yù)保留一部分證券，以便于最終分配的價(jià)值調(diào)整。

● 非現(xiàn)金分配比例及分配對(duì)象：通常情況下，全體投資人應(yīng)按出資比例共同參與非現(xiàn)金分配，除非全體合伙人事先同意僅向特定投資人定向非現(xiàn)金分配，其余投資人進(jìn)行現(xiàn)金分配或繼續(xù)持有基金份額。在全體合伙人均參與非現(xiàn)金分配的情況下，基金管理人做出非現(xiàn)金分配決定之日（“非現(xiàn)金分配決定日”）即視為基金已經(jīng)處置了相關(guān)投資項(xiàng)目并已按照現(xiàn)金分配的順序向各投資人及基金管理人完成了分配，包括基金管理人或關(guān)聯(lián)方應(yīng)取得的業(yè)績(jī)報(bào)酬（Carried Interests）。在僅特定投資人參與定向非現(xiàn)金分配的情況下，基金管理人需事先確定所有投資人間接持有的非現(xiàn)金資產(chǎn)份額，并確保未參與非現(xiàn)金分配的投資人認(rèn)可定向分配安排且定向分配機(jī)制不會(huì)影響其他投資人的經(jīng)濟(jì)利益。 

● 非現(xiàn)金分配的執(zhí)行：基金分配未上市公司股權(quán)涉及投資標(biāo)的企業(yè)的股東變更及企業(yè)登記機(jī)關(guān)的工商變更程序，分配上市公司的證券涉及在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（“中證登”）辦理非交易過(guò)戶。對(duì)于因自身投資政策等原因不接受非現(xiàn)金資產(chǎn)的投資人，通常需委托基金管理人或第三方協(xié)助變現(xiàn)資產(chǎn)，但變現(xiàn)過(guò)程中產(chǎn)生的價(jià)值波動(dòng)、損益變化及相關(guān)稅費(fèi)均需由該投資人自行承擔(dān)。

● 非現(xiàn)金分配的稅務(wù)影響：對(duì)于投資人而言，投資人取得股票的實(shí)物分配所得，應(yīng)根據(jù)《企業(yè)所得稅法》、《個(gè)人所得稅法》等相關(guān)稅收法律法規(guī)的規(guī)定，計(jì)算繳納企業(yè)所得稅或個(gè)人所得稅。此外，對(duì)于基金而言，也需考慮因股票等實(shí)物分配而可能產(chǎn)生的相關(guān)稅負(fù)。整體而言，在進(jìn)行相關(guān)實(shí)物分配之前，建議根據(jù)擬分配的實(shí)物類(lèi)型、投資人身份等各項(xiàng)因素，通盤(pán)考慮相關(guān)方的稅務(wù)影響。