生產(chǎn)型企業(yè)為A股上市公司的重要組成部分，其上市應(yīng)滿足在生產(chǎn)經(jīng)營、生產(chǎn)安全、生態(tài)安全等方面無重大違法行為等首發(fā)上市要求。實(shí)踐中，中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所對生產(chǎn)型企業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的關(guān)注點(diǎn)主要包括：（1）是否辦理固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)/備案，（2）是否履行環(huán)評許可、竣工驗(yàn)收、排污登記并按照批準(zhǔn)范圍排放污染物，（3）生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的危險(xiǎn)廢物是否按照規(guī)定予以處置，以及（4）是否辦理消防備案等。
本篇為A股IPO之路系列文章的第五篇，結(jié)合海問對生產(chǎn)型企業(yè)建設(shè)項(xiàng)目監(jiān)管及資本市場規(guī)則的深入理解及豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，旨在從發(fā)行人生產(chǎn)合規(guī)角度探討A股IPO審核的關(guān)注要點(diǎn)及解決方案，供讀者參考。
一、相關(guān)法律法規(guī)對建設(shè)項(xiàng)目審批、備案以及生產(chǎn)經(jīng)營的相關(guān)要求
根據(jù)相關(guān)法規(guī)，建設(shè)項(xiàng)目開工建設(shè)前至投產(chǎn)運(yùn)營的過程中需要辦理一系列的行政許可，主要包括：（1）固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)/備案，（2）環(huán)保審批/驗(yàn)收，（3）排污許可證/固定污染源排污登記，（4）危險(xiǎn)廢物處置，以及（5）消防驗(yàn)收/備案等。具體說明如下：
二、審核實(shí)踐中發(fā)行人建設(shè)項(xiàng)目常見的瑕疵及解決路徑根據(jù)過往項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)及公開案例，A股IPO審核實(shí)踐中發(fā)行人建設(shè)項(xiàng)目常見的瑕疵包括：（1）未辦理投資項(xiàng)目核準(zhǔn)/備案手續(xù)即投入生產(chǎn)，（2）超環(huán)評批復(fù)產(chǎn)能生產(chǎn)、未取得環(huán)保驗(yàn)收即投入生產(chǎn)，（3）未取得排污許可證/固定污染源排污登記即投入生產(chǎn)，（4）未按照規(guī)定處置危險(xiǎn)廢物，以及（5）未辦理消防驗(yàn)收/備案即投入生產(chǎn)等，具體瑕疵及解決方式如下：1.未辦理投資項(xiàng)目核準(zhǔn)/備案發(fā)行人在項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，可能存在未及時(shí)辦理投資項(xiàng)目核準(zhǔn)/備案手續(xù)而投入生產(chǎn)，或在生產(chǎn)過程中超備案規(guī)模生產(chǎn)。該等情形將引起審核部門對建設(shè)項(xiàng)目合規(guī)性的關(guān)注。在善水科技（301190）案例中，發(fā)行人存在未及時(shí)將信息變更事宜告知備案機(jī)關(guān)的情形。經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查，發(fā)行人雖未依法將項(xiàng)目信息或者已備案項(xiàng)目信息變更情況告知備案機(jī)關(guān)，但發(fā)行人在備案機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)前已進(jìn)行相應(yīng)技改項(xiàng)目備案，備案機(jī)關(guān)無須再對發(fā)行人作出責(zé)令限期改正的處罰措施，同時(shí)，“處2萬元以上5萬元以下的罰款”的罰款處罰僅在“備案機(jī)關(guān)責(zé)令限期改正但逾期不改正的情形下”作出，發(fā)行人亦不存在被處以罰款處罰的風(fēng)險(xiǎn)。此外，發(fā)行人取得彭澤縣工業(yè)和信息化局就前述情形出具的專項(xiàng)合規(guī)證明，確認(rèn)發(fā)行人的前述情形不屬于重大違法違規(guī)行為，不會(huì)因此對發(fā)行人超過備案規(guī)模進(jìn)行生產(chǎn)的情形作出行政處罰。就建設(shè)項(xiàng)目未依法辦理投資項(xiàng)目核準(zhǔn)/備案或超出備案產(chǎn)能生產(chǎn)的瑕疵，結(jié)合項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)案例，建議可以考慮如下解決方式：(1)采取相應(yīng)補(bǔ)正措施，如及時(shí)將信息變更事宜報(bào)告主管部門、補(bǔ)辦核準(zhǔn)/備案手續(xù)；(2)取得主管部門出具的專項(xiàng)合規(guī)證明，證明發(fā)行人的瑕疵情形不屬于重大違法行為，且不會(huì)受到行政處罰。2.超環(huán)評批復(fù)產(chǎn)能生產(chǎn)、未辦理環(huán)保驗(yàn)收即投入生產(chǎn)發(fā)行人在業(yè)務(wù)快速發(fā)展的過程中，因生產(chǎn)設(shè)備效率提高、市場需求增大，可能存在實(shí)際產(chǎn)量超過了環(huán)評批復(fù)載明產(chǎn)能或未辦理環(huán)保驗(yàn)收即投入生產(chǎn)的情形。該等情形將引起審核部門對生產(chǎn)經(jīng)營是否符合環(huán)保相關(guān)規(guī)定的關(guān)注。(1)超環(huán)評批復(fù)產(chǎn)能生產(chǎn)在軍信股份（301109）案例中，發(fā)行人污泥處置項(xiàng)目、平江項(xiàng)目實(shí)際處理量超過設(shè)計(jì)產(chǎn)能30%。經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查，污泥處置項(xiàng)目、平江項(xiàng)目因?qū)嶋H處理量超過設(shè)計(jì)產(chǎn)能30%，需待環(huán)保主管部門出臺(tái)相關(guān)細(xì)則后履行相關(guān)審批手續(xù)外，其他項(xiàng)目實(shí)際處理量未超過設(shè)計(jì)產(chǎn)能30%，無需取得環(huán)保主管部門的批準(zhǔn)。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人不存在超限額排放污染物的情形，在生產(chǎn)設(shè)施、設(shè)備未發(fā)生重大變化，同時(shí)運(yùn)行指標(biāo)、環(huán)保監(jiān)測數(shù)據(jù)和排放總量均達(dá)標(biāo)的情況下，不存在被相關(guān)行政主管部門處罰的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人就此取得環(huán)保局出具的證明，該公司主體裝置、主要產(chǎn)品以及配套裝置等規(guī)模沒有發(fā)生變動(dòng)，沒有導(dǎo)致環(huán)境影響顯著變化，不對其超設(shè)計(jì)產(chǎn)能進(jìn)行處理（生產(chǎn)）行為進(jìn)行行政處罰。就建設(shè)項(xiàng)目超環(huán)評批復(fù)產(chǎn)能生產(chǎn)的瑕疵，結(jié)合項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)案例，建議可以考慮如下解決方式：(a)確認(rèn)超產(chǎn)的原因，論證相關(guān)污染物排放種類及排放量不超過環(huán)評批復(fù)的種類和數(shù)量以及相關(guān)合理性，論證變化是否可以構(gòu)成非“重大變更”；(b)如超產(chǎn)比例達(dá)到“重大變更”，需及時(shí)就實(shí)際產(chǎn)能辦理新的環(huán)評文件；(c)取得環(huán)保主管部門出具的專項(xiàng)合規(guī)證明，證明發(fā)行人超產(chǎn)情形不屬于重大違法行為，且不會(huì)受到行政處罰。(2)未辦理環(huán)保驗(yàn)收即投入生產(chǎn)在八億時(shí)空（688181）案例中，發(fā)行人的金訊陽光研發(fā)基地項(xiàng)目未辦理環(huán)?？⒐を?yàn)收即投入生產(chǎn)。經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查，報(bào)告期內(nèi)，金訊陽光在昌平區(qū)生產(chǎn)期間未對環(huán)境造成重大不良影響，未發(fā)生重大環(huán)境污染事故，未受到過北京市昌平區(qū)生態(tài)環(huán)境局的行政處罰。發(fā)行人就此取得北京市昌平區(qū)生態(tài)環(huán)境局相關(guān)人員的訪談確認(rèn)，金訊陽光研發(fā)基地項(xiàng)目未辦理環(huán)評驗(yàn)收不屬于情節(jié)嚴(yán)重的情形，未造成重大環(huán)境污染，且未因此受到北京市昌平區(qū)生態(tài)環(huán)境局的行政處罰。就建設(shè)項(xiàng)目未辦理環(huán)保驗(yàn)收即投入生產(chǎn)的瑕疵，結(jié)合項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)案例，建議可以考慮如下解決方式：(a)2017年前建設(shè)投產(chǎn)的項(xiàng)目，根據(jù)《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)管理?xiàng)l例》（1998年發(fā)布，2017年被修訂），建設(shè)項(xiàng)目可以允許至少三個(gè)月的試生產(chǎn)期間，并可與當(dāng)?shù)丨h(huán)保主管部門溝通確認(rèn)更長的試生產(chǎn)期間；2017年后建設(shè)投產(chǎn)的項(xiàng)目，應(yīng)與當(dāng)?shù)丨h(huán)保主管部門溝通確認(rèn)試生產(chǎn)、設(shè)備調(diào)試的適用口徑；(b)及時(shí)辦理驗(yàn)收手續(xù)；(c)取得環(huán)保主管部門出具的專項(xiàng)合規(guī)證明，證明發(fā)行人未辦理環(huán)保驗(yàn)收即投入生產(chǎn)的情形不屬于重大違法行為，且不會(huì)受到行政處罰。3.未取得排污許可證/固定污染源排污登記即投入生產(chǎn)發(fā)行人在生產(chǎn)過程中，因政策原因或缺乏對法規(guī)的了解等，可能存在未辦理排污許可證或未辦理排污登記即投入生產(chǎn)，或前述許可到期后未及時(shí)續(xù)期的情形。該等情形將引起審核部門對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營是否符合環(huán)保相關(guān)規(guī)定的關(guān)注。在金鷹重工（301048）案例中，發(fā)行人于2020年8月辦理西灣大修基地廠區(qū)的固定污染源排污登記。發(fā)行人取得前述固定污染源排污登記前已于西灣大修基地廠區(qū)開展軌道設(shè)備修理業(yè)務(wù)。經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查，針對辦理排污登記前的生產(chǎn)行為，發(fā)行人取得環(huán)保主管部門的書面說明，確認(rèn)該公司未完善環(huán)保手續(xù)的相關(guān)事實(shí)情況，未發(fā)生環(huán)境污染事故和環(huán)境違法行為，未因違反環(huán)境保護(hù)方面的法律、法規(guī)和規(guī)范性文件而受到行政處罰。就建設(shè)項(xiàng)目未取得排污許可證/固定污染源排污登記即投入生產(chǎn)的瑕疵，結(jié)合項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)案例，建議可以考慮如下解決方式：(1)核查確認(rèn)發(fā)行人在未取得排污許可證/固定污染源排污登記期間，不存在污染物排放的違法違規(guī)行為，仍可按原排污許可證/固定污染源排污登記的許可范圍生產(chǎn)經(jīng)營和排放污染物；(2)核查未取得排污許可證/固定污染源排污登記是否因政策原因?qū)е?，并已在法律?guī)定的期限前取得相關(guān)資質(zhì)許可；(3)取得環(huán)保主管部門出具的專項(xiàng)合規(guī)證明，證明發(fā)行人未取得排污許可證/固定污染源排污登記的情形不屬于重大違法行為，且不會(huì)受到行政處罰。發(fā)行人在生產(chǎn)過程中，可能存在未及時(shí)委托有資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)處置危險(xiǎn)廢物或委托不具有資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)處置危險(xiǎn)廢物的情形。該等情況將引起審核部門對危險(xiǎn)廢物處置合規(guī)性、是否超期貯存等環(huán)保合規(guī)性問題的關(guān)注。在呈和科技（688625）案例中，發(fā)行人未能及時(shí)委托有資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)對日常生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的工業(yè)危險(xiǎn)廢物進(jìn)行及時(shí)處理，后委托有資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)對報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生的固廢進(jìn)行了收運(yùn)處理。經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查，盡管發(fā)行人在報(bào)告期初存在未能及時(shí)處理固廢的情況，但沒有發(fā)生環(huán)境污染事故、不存在環(huán)保相關(guān)投訴，發(fā)行人已委托有資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)對報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)生的固廢進(jìn)行了收運(yùn)處理，并取得了環(huán)保主管部門出具的合規(guī)證明。在保立佳（301037）案例中，上海新材料2018年12月31日至2019年12月31日存在與不具有危險(xiǎn)廢物處理資質(zhì)的企業(yè)簽署危險(xiǎn)廢物處理協(xié)議并由其轉(zhuǎn)委托給具有資質(zhì)的企業(yè)處理危險(xiǎn)廢物的情形。經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查，上海新材料存在許可不具有危險(xiǎn)廢物處理資質(zhì)的單位轉(zhuǎn)委托處理危險(xiǎn)廢物的情形，違反《固體廢物污染環(huán)境防治法》的相關(guān)規(guī)定，存在被行政主管部門處以罰款的法律風(fēng)險(xiǎn)；但相關(guān)危險(xiǎn)廢物實(shí)際由具備危險(xiǎn)廢物處理經(jīng)營資質(zhì)的單位處理，未對環(huán)境產(chǎn)生不利影響，且該等情形自2020年1月1日起不再存在；發(fā)行人為此取得環(huán)保主管部門出具的合規(guī)證明。針對前述事宜的潛在行政處罰風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人實(shí)際控制人作出等額補(bǔ)償承諾。就發(fā)行人未按照規(guī)定處置危險(xiǎn)廢物的瑕疵，結(jié)合項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)案例，建議可以考慮如下解決方式：(1)督促發(fā)行人將生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的危險(xiǎn)廢物委托給具有資質(zhì)的第三方進(jìn)行處置；(2)取得環(huán)保主管部門出具的專項(xiàng)合規(guī)證明，證明其未發(fā)生環(huán)境污染事故，未按照規(guī)定處置危險(xiǎn)廢物的情形不屬于重大違法行為，且不會(huì)受到行政處罰；(3)發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人作出等額補(bǔ)償承諾。5.未辦理消防驗(yàn)收/備案即投入生產(chǎn)發(fā)行人在生產(chǎn)過程中，可能存在未辦理消防驗(yàn)收/備案即投入生產(chǎn)的情形。該等情形將引起審核部門對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營是否符合消防安全相關(guān)規(guī)定的關(guān)注。在雙槍科技（001211）案例中，發(fā)行人生產(chǎn)廠房存在未辦理消防驗(yàn)收即投入生產(chǎn)的情形。經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查，發(fā)行人已聘請具備相關(guān)資質(zhì)的第三方消防安全評估機(jī)構(gòu)對無證房產(chǎn)進(jìn)行消防評估并出具《消防安全評估報(bào)告》，且取得了當(dāng)?shù)叵乐鞴懿块T出具的合規(guī)證明文件。在中創(chuàng)物流（603967）案例中，發(fā)行人中創(chuàng)大廈未經(jīng)消防部門驗(yàn)收即投入使用。經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查，發(fā)行人之后已通過消防驗(yàn)收及備案，并經(jīng)訪談消防主管部門，確認(rèn)發(fā)行人未經(jīng)消防驗(yàn)收即投入使用不屬于重大違法違規(guī)行為。就發(fā)行人未辦理消防驗(yàn)收/備案即投入生產(chǎn)的瑕疵，結(jié)合項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)案例，建議可以考慮如下解決方式：(1)聘請具有檢測資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)對消防安全設(shè)施進(jìn)行檢測；(2)取得消防主管部門出具的專項(xiàng)合規(guī)證明，證明發(fā)行人配置了相關(guān)消防設(shè)施、器材，消防安全標(biāo)志，符合消防安全要求，無重大消防安全隱患，不存在重大違法違規(guī)行為。綜上所述，就生產(chǎn)型企業(yè)A股IPO項(xiàng)目中涉及的建設(shè)項(xiàng)目瑕疵問題，結(jié)合具體情況可以考慮如下解決方式：
在基準(zhǔn)日前及時(shí)補(bǔ)辦相關(guān)批準(zhǔn)、備案手續(xù)，保證合規(guī)運(yùn)行；
聘請第三方檢測機(jī)構(gòu)，對發(fā)行人的污染物排放、消防安全等進(jìn)行檢測并出具相應(yīng)檢測報(bào)告；
論證發(fā)行人雖然在辦理手續(xù)方面存在瑕疵，但實(shí)際生產(chǎn)過程中未發(fā)生環(huán)保、消防方面的事故，按照允許范圍排放污染物、配置消防安全設(shè)施等；
取得環(huán)保、消防等主管部門就發(fā)行人的瑕疵情形不屬于重大違法行為且不予行政處罰出具的合規(guī)證明；
控股股東、實(shí)際控制人就瑕疵問題的潛在風(fēng)險(xiǎn)，向發(fā)行人出具等額補(bǔ)償承諾。
*黃玨律師亦對于本文提供了寶貴建議
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